斗鱼IPO的漫长暗夜

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斗鱼IPO的漫长暗夜

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  懵了。

  斗鱼创始人陈少杰,连同红杉资本等多家投资人都没想到,虎牙上市的速度会这么快。此时的国内游戏直播行业经过一轮洗牌,形成了斗鱼虎牙双寡头的格局,虎牙2018年5月10日率先登陆美股,将平静打破。行业老大哥眼睁睁看着虎牙夺走了“游戏直播第一股”,股价迅速翻了3倍,风头占尽。

  恐慌、被动、反思,斗鱼这家行业龙头企业仿佛陷入了暗夜。这种情绪在斗鱼内部无处不在。斗鱼一名中层对《中国经营报》记者说,虎牙发出上市后的第一份财报前,他既害怕虎牙交出一份亮眼的财报,让斗鱼的经营压力更重,又担心虎牙的财报不够亮眼,那么斗鱼的资本故事也讲不下去了。

  斗鱼错失了上市时机,加之资本市场迅速冷却,让这家原本正常运营的公司不得不进行业务调整、成本控制和裁员。

  一年两个月零七天后,北京时间2019年7月17日,斗鱼将在纳斯达克敲响了迟到的钟声。斗鱼上市发行价11.5美元,对应的最大融资规模8.89亿美元,上市前估值约37.2亿美元。截至美东时间7月16日收盘,竞争对手虎牙的股价24.07美元,市值52.48亿美元。双寡头在美股聚齐,斗鱼将如何讲“游戏直播第二股”的故事?

  陈少杰的两次失误

  1.59亿个月活、3850万元净利润、600万名付费用户,这是斗鱼登陆资本市场前交出的最新一份成绩单。

  “斗鱼”名字取自泰国斗鱼,这种鱼性格凶猛、好斗,生命力强。“85后”陈少杰平时低调,不常露面,微胖、腼腆的长相,初见者很难将他与凶猛好斗联系到一起。但从斗鱼的发展路径里,这种特性又显露无疑。天价挖角签约主播,快速融资疯狂砸钱,迅速声名鹊起。

  斗鱼TV成立于2014年初,总部设在武汉光谷软件园,前身为Acfun(A站)的生放送直播栏目。创始人陈少杰自小爱打游戏,21岁时,他拉上发小张文明一起创业做游戏,后被盛大游戏收购赚得第一桶金。后来陈少杰收购了A站,将A站的生放送直播栏目改成现在的斗鱼TV,成为国内首家弹幕式直播分享网站,主攻游戏直播领域。

  斗鱼成立的同一年,李学凌将欢聚时代旗下YY直播的游戏直播业务独立出来,成立了虎牙直播。

  斗鱼利用先发优势率先获取了大量用户,虎牙助YY背景发展迅猛,两家企业都开始尝试美国游戏直播平台Twitch的模式,雄心勃勃想收割中国这个全球最大的市场。

  自横空出世,斗鱼就不乏资本的青睐,5年间经历了6轮融资。斗鱼成立之时拿到奥飞娱乐蔡东青2000万元天使投资,当年获得红杉资本的A轮投资,之后的几年中腾讯先后3次加注斗鱼。斗鱼的成长全靠VC输血。而背靠YY的虎牙,2018年上市前夕引入腾讯才到B轮。

  斗鱼的这5年,便是游戏直播行业一个起伏周期的写照。2014年玩家纷纷入局,到2016年市场规模爆发式增长,再到2018年资本催化行业洗牌,混战九死一生,直播行业的格局阶段性固化。

  初创时,陈少杰唯一的想法就是要快,趁他人还没明白的时候把市场做大。而在后来的肉搏战中,陈少杰却两次慢了虎牙一步,先是让虎牙通过移动端得以迅速追赶,又让虎牙抢先IPO。

  陈少杰曾在高管会议上承认,与虎牙的竞争中出现失误,斗鱼在移动端耽误了半年时间。