散户投资者追讨利息损失 将促港交所缩短新股T+5交收周期

摘要

【散户投资者追讨利息损失 将促港交所缩短新股T+5交收周期】由于热门新股的中签率极低,为了增加“打新”的命中几率,港股散户投资者一般会通过券商进行融资交易,即俗称为孖展认购。通常,散户投资者可以用10%的本金,向券商融资90%,并支付利息等其他费用。(21世纪经济报道)

  一直以来,IPO交收周期偏长是港股市场的一大诟病。

  “我们在2014年已经提交政策争议,要求港交所缩短同业拆借利率计算,百威可以获得2%-3%的利息。“目前港交所上市机制存在漏洞,未能完全保障一众投资者利益,希望港交所可修改条例,一旦公司搁置上市,需赔偿投资者孖展利息。”

  按照港股现有的机制,机构投资者认购新股,需要先向承销团申请有意认购的股份数目,在股份定价后,再根据实质分配到的股份数目,缴纳认购款项,最迟可在上市当日付钱。然而,散户投资者则需要在公开招股期间,提前准备资金或借孖展进行认购。

  新股破发率降低

  近年来,港股市场新股频频“破发”,让很多投资者望而却步。市场人士认为,香港IPO价格发现流程欠缺灵活性以及因此对市场参与者带来的各种约束加深了这个问题。

  今年以来,港股市场新股的首日、首周、首月收盘破发率均大致位于40%-50%,相比去年同期高达70%的破发率有明显改善,但仍高于美股市场,其中可选消费和材料行业的新股收盘破发率较高。

  据本报记者了解,纽约和伦敦的结算周期明显比香港短,均为T+3。在新加坡结算流程如投票、处理退款支票等通常需要一到两天,在香港则至少需要五天。同时,在全球主要市场中,只有港交所设置了从国际配售部分向零售部分强制回补的要求,这在某种程度上降低了香港交易结构的灵活性。

  然而,陈翊庭则向本报记者表示:“新股破发主要是一种商业行为,与交收周期过长并无直接联系。在新股发行定价中,就是买卖双方之间的博弈,如果市场存在需求,就可以高位定价。”

  同时,她指出,基石投资者占比过高也在某种程度上扭曲市场定价。近年来,基石投资成为香港IPO过程中的重要部分。某些股票的基石基投资者认购占比甚至占整体发行规模的70%以上。

(文章来源:21世纪经济报道)

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