国家级经开区已现142家发债主体 支持其IPO利好园区城投债?

  导读

  国家级经开区共有142家发债主体,相关城投债则有692只。“意见对城投、园区企业直接利好有限。但此次政策纲领性强、方向明确,会通过产业政策支持、财政帮助、融资倾斜等渠道改善各地国家级新区城投的偿债能力,因而确实形成利好。”

  近日,国务院发布《关于推进国家级经济技术开发区创新提升打造改革开放新高地的意见》(国发〔2019〕11号)(下称《意见》),提出5个方面共22项任务举措加快推进国家级经济技术开发区建设,并提及积极支持符合条件的国家级经开区开发建设主体IPO。

  对此,有市场人士认为,全国219个经济技术开发区将诞生一些上市公司,融资渠道亦进一步打开。“坐等区县经开区平台上市,票面打到4%以下。”5月29日,有债市投资人士对此高呼。

  不过,在短暂的喧闹后,理性很快回归。5月30日,统计,目前经开区城投平台的债券,其主体评级主要集中在AA。中债登数据显示,5月30日,中债城投债加权到期收益率(AA)报收4.12%,较上一个交易日上行了0.15bp,说明市场并未抢购经开区城投债。

  涉及142家发债主体

  经济技术开发区是中国最早在沿海开放城市设立的以发展技术密集型工业为主的特定区域,后来在全国范围内设立,实行经济特区的某些较为特殊的优惠政策和措施。

  公开信息显示,目前全国共有219个国家级经济技术开发区,分布在全国各省市,其中江苏、浙江最多,分别拥有26个和21个;安徽、山东、福建、江西都拥有10个以上,海南、西藏和北京则都只有1个。

  5月29日,商务部在国务院政策例行吹风会中披露,2018年全国219家国家级经开区实现地区生产总值10.2万亿元,占全国的11.3%;实现就已上市。

  三是开发区被认为是城投企业,开发区建设主体IPO面临股权融资与城投天然不兼容的问题。例如,开发区建设主体持续盈利能力难以满足上市要求;股票市场对成长性的看重与园区企业收益相对固定的经营模式存在天然的冲突。此外,园区企业的财报质量有待提高,需要进一步规范信息披露。

  “目前出台的还只是纲领性文件,之后还是要看各部委还会有哪些配套政策。园区企业城投债主要还是看当地政府财政实力和与地方政府联系的紧密程度,如果对经开区的平台有一些政策扶持,会对当地的城投构成一定的利好支撑。”前述北京券商资管部投资人士对21世纪经济报道记者表示,“从文件内容来看,未来中央政府可能增强对中西部和东北地区的转移支付的力度,可能会对这些地区的园区企业城投债构成一定利好。”

(文章来源:21世纪经济报道)

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