八大券商展望6月A股投资策略:指数反复“磨底” 逆周期调节政策有望发力

摘要

【八大券商展望6月A股投资策略:指数反复“磨底” 逆周期调节政策有望发力】由于多重因素可能对行情产生影响,6月震荡仍是主基调,如果不利因素缓和,市场有望出现反弹。机构预计指数在未来一段时间快速大幅下跌的可能性比较小,大概率在2830点—2960点之间盘整震荡。(金融投资报)

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  6月策略 指数反复“磨底”逆周期调节政策有望发力

  核心因素

  全球市场政治经济的不确定性,不会影响MSCI提升A股纳入因子的决定。上升至20%之后,纳入因子提升的节奏或加快。

  2019金融街论坛年会上,央行货币政策司司长孙国峰表示,面对内外部挑战,货币政策应对空间充足,央行将继续实施好稳健的货币政策。

  A股目前估值合理,下跌空间有限,资产质量好的价值股和稳定成长股有低估倾向。

  5月震荡收官,大盘出现一定幅度调整。对于接下来的行情,券商普遍态度谨慎。由于多重因素可能对行情产生影响,6月震荡仍是主基调,如果不利因素缓和,市场有望出现反弹。机构预计指数在未来一段时间快速大幅下跌的可能性比较小,大概率在2830点—2960点之间盘整震荡。

  1、民生证券

  6月有望企稳反弹

  4月下旬至今,市场下跌超过10%。从短期市场调整幅度和事件冲击程度看,A股有望在7月业绩预告密集公告前有情绪修复期。科创板推出临近,政策上存在维稳资本市场的意愿。4月逆周期调控减弱后,经济数据下行明显,且市场已对政策收紧有一定反应。预计信贷、货币等逆周期调节政策有望出台,带来市场信心回暖。长三角自贸区等对外开放、改革政策也有望提升市场风险偏好。5月陆股通资金流出约500亿元,经过市场明显调整,预计6月流出趋势有望缓和。因此6月市场有望企稳反弹。

  进入6月后,投资者需关注科创板推出进度、国内政策变化。此外,科创板继续有序推进,6月可能有新的里程碑事件。在国内经济下行压力较大,经济和改革政策可能出现新的变化,需关注5月金融数据和6月国内政策。

  整体来看,市场有望企稳反弹,建议关注受益于产品涨价,以及具有政策催化的个股。

  2、光大证券

  关注关键事件进展

  对于6月份的大势而言,最重要的是在6月17日-28日的阶段性关键时期大博弈是否会进一步升级。博弈升级给顺差国造成的通缩压力会降低结构性通胀对“政策松”的制约,反而会进一步强化“数据弱、政策松”的逻辑,这意味着即便事态升级导致市场再次超调,在催化政策再调整的逻辑下,这不过是一次难得“捡便宜货”的机会。如果6月中下旬,短期在风险偏好提振的带动下,市场有望出现一定幅度的上涨,但同时意味着结构性通胀对“政策松”的制约逻辑将会进一步强化,对后续市场表现不利。因此,建议投资者沿着“政策松”的逻辑去配置有政策利好的结构性机会,建议关注周期、消费、成长、金融地产等。

  3、国金证券

  大盘将反复磨底

  年初至5月30日A股仍取得了正收益,期间上证综指、中小板、创业板指分别上涨了16.52%、16.52%、18.77%,上述三大主要股指市盈率分别由年初的11.26、20.05、28.95倍回升至了13.02、24.19、39.01倍,上述三大指数估值修复幅度分别为15.63%、20.64%、34.74%,这也就表明了这一轮A股市场指数的上行,其估值修复贡献度更大,而企业盈利尽管较去年第四季度有所改善,但改善的幅度远不及A股指数上行的速度。

  再则,英国首相特蕾莎·梅将于6月7日结束她的任期,“英国退欧”再升变数;A股今年6月份潜在解禁压力较大,截至最新收盘价A股潜在解禁规模约3376亿,处于年内第二高的解禁潮。当前市场风险偏好依旧受到制约,A股指数处于反复“磨底”阶段,市场防御情绪依旧较重。对于下一阶段何时参与A股市场反弹?“A股整体估值足够便宜”是参与下一轮反弹的最主要考虑的因素,从时间窗口来看,偏向于6月底或7月初。

  6月行业配置上,仍维持对“消费”板块的配置,对弱周期且有政策红利的“新能源光伏”板块亦给予推荐评级。

  4、联讯证券

  震荡仍是主基调